歷經(jīng)7個月，每年一次的漫長采暖季終于要結(jié)束了，許多鋼企都指著鼻子說鋼企在采暖季限產(chǎn)嚴格，自家產(chǎn)量受損嚴重，但回顧數(shù)據(jù)，我們不禁要問，采暖季真的起到實質(zhì)性限產(chǎn)作用了么？采暖季結(jié)束后鋼價又將如何變化呢？

首先，讓我們看下近3年中鋼協(xié)統(tǒng)計的國內(nèi)重點鋼企粗鋼旬產(chǎn)量變化情況。

2016-2019中鋼協(xié)重點鋼企粗鋼旬產(chǎn)量


通過上圖我們可以看出，通常采暖季對于鋼企來說分為兩個階段，第一階段為10月初——1月中旬，由于此時鋼企面臨需求淡季，鋼材消耗量銳減，鋼企順勢減產(chǎn)并進行例行年度檢修；第二階段為1月中下旬——4月，由于金三銀四需求即將啟動，鋼企多提前開始復蘇開工，產(chǎn)量持續(xù)回升，甚至于今年2月末，重點鋼企粗鋼產(chǎn)量已逼近2018年的較高點。這一升一降明顯反映出一個問題：秋冬季鋼企的限產(chǎn)更多是自身生產(chǎn)策略根據(jù)季節(jié)性需求變化所致，而并非采暖季限產(chǎn)的因素。

近幾年鋼價一直保持上漲趨勢，但自2018年起，即鋼價上漲至4000元/噸以上后，整體漲勢明顯放緩，從近兩年的鋼價走勢來看，采暖季在初時對鋼價有一定的提振作用，但實際效果更多是市場炒作后的期待，而非供需端的提振。因此采暖季結(jié)束會對市場市場心態(tài)造成一定影響，每年4-5月份采暖季限產(chǎn)結(jié)束前后鋼價均有一波下跌，正是由于需求未能達到預期，廠商心理落差過大所致。

2016-2019全國三級螺均價


綜上所述，我們可以得出結(jié)論：采暖季鋼企以順勢減產(chǎn)美其名曰限產(chǎn)，減產(chǎn)更多為季節(jié)性因素，而非政策強制限產(chǎn)所致。但若4月終端需求不能迎來一波全面爆發(fā)，冬儲商家心態(tài)失衡，后期鋼價有一波下跌為大概率事件，考慮到近兩年的鋼價走勢，全國三級螺均價下跌300-400至3700附近是有可能的。

據(jù)市場反饋消息，期貨震蕩運行，鋼坯上漲20，鋼廠延續(xù)挺價，對現(xiàn)貨市場尚有所支撐，由于短期需求被透支且鋼價處于高位，市場有回調(diào)需求，回調(diào)之后成交有部分釋放，加上唐山限產(chǎn)消息刺激，預計明日部分品種止跌反彈。

欲知詳細解析往下看……

支撐鋼價走勢因素

1、多地下雨影響需求量

4月19日08時至20日08時，部分地區(qū)有大到暴雨，其中，廣東東部沿海、閩臺島西部等地局地有大暴雨，20日至22日，我國中東部大部地區(qū)自西向東將有小到中雨，其中江南南部和東部、華南和四川盆地局地有大到暴雨。

明天起雨勢還將蔓延至江南一帶，考慮到本輪降雨范圍廣、強度大，近期國內(nèi)鋼材終端需求或有所萎縮。

2、成員性鋼廠堅挺鋼價

沙永中鋼廠2019年4月下旬計劃量折扣

中天4-3期計劃量，螺紋7折(上期7折)、線材和盤螺8折(上期全折);永鋼4-3期計劃量，螺紋7.5折(上期8折)，線材和盤螺8.5折(上期7.5折);沙鋼對4月份螺紋計劃量全折。

3、河北、山東再啟動環(huán)保政策

河北山東多城啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應

4月19日，邯鄲市空氣質(zhì)量**應急指揮中心發(fā)布通知，自4月20日8時至25日24時啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應。山東省市重污染天氣應急工作指揮部決定4月20日12時發(fā)布重污染天氣橙色預警并于21日0時啟動Ⅱ級應急響應。

鋼材各品種走勢

建筑鋼材：趨弱運行

全國24個主要市場螺紋鋼20mmHRB400E平均價格4186元/噸，較上個交易日下調(diào)6元/噸，其中11個城市下跌10-30元/噸，2個城市上漲20-30元/噸，11個城市維穩(wěn)。期貨震蕩，現(xiàn)貨鋼廠庫存降速減緩，市場下跌之后，成交放量，預計明建材將震蕩偏弱運行。

熱軋板卷：穩(wěn)中下行

全國24個主要市場4.75熱軋板卷平均價格4037元/噸，較上個交易日下調(diào)6元/噸，其中9個城市下跌10-30元/噸，15個城市維穩(wěn)。臨近周末，終端心態(tài)平穩(wěn)多按需采買，市場交投氛圍顯冷清，整體成交表現(xiàn)一般，預計明日熱卷主流價格或穩(wěn)中偏強。

中厚板：主穩(wěn)個調(diào)

全國23個主要市場14-20mm普中板平均價格4132元/噸，較上個交易日下調(diào)6元/噸，其中7個城市下跌10-100元/噸，3個城市上漲10-30元/噸，13個城市維穩(wěn)。降后成交稍好于昨日，隨著期貨震蕩回漲，市場操作情緒有所恢復，商家積極出貨，預計明中板價回穩(wěn)觀望。

帶鋼：下跌

全國12個主要市場2.5mm*232帶鋼平均價格3957元/噸，較上個交易日下調(diào)14元/噸。全國12個主要市場3.5mm*685帶鋼平均價格3969元/噸，較上個交易日下調(diào)14元/噸?；ㄍ顿Y回升勢頭將加強，對鋼材需求勢必會增長，預計明日帶價格將堅挺運行。

型材：主穩(wěn)個跌

全國23個主要市場50*5角鋼平均價格4255元/噸，較上個交易日下調(diào)10元/噸。全國22個主要市場16#槽鋼平均價格4171元/噸，較上個交易日下調(diào)11元/噸。全國23個主要市場25#工字鋼平均價格4205元/噸，較上個交易日下調(diào)8元/噸。低價格刺激下游需求集中釋放，整體出貨情況異常火爆，預計明日型價將回穩(wěn)整理。

管材：主穩(wěn)個調(diào)

全國21個主要市場108*4.5無縫管平均價格4903元/噸，較上個交易日價格相同全國21個主要市場219*6無縫管平均價格4953元/噸，較上個交易日下調(diào)2元/噸。管廠降價意愿不強，漲跌穩(wěn)互現(xiàn)，整體走貨情況較昨放量。預計明日管價低位反彈。

原材料現(xiàn)貨走勢

鐵礦石：主穩(wěn)個跌

普指和連鐵下滑，加上商家心態(tài)還處堅挺狀態(tài)，市場表現(xiàn)平靜，不過成品出現(xiàn)大跌行情，鋼企的定不會放過這絕美的壓價時機，預計明鐵礦石市場穩(wěn)中觀望運行。

焦炭：維穩(wěn)

鋼廠焦炭庫存仍處中高位，對于提漲多持觀望態(tài)度，部分認為提漲動力不足。焦企庫存水平不高，出貨正常，情緒普遍樂觀，貿(mào)易商拿貨較為積極，預計明日焦炭市場持穩(wěn)運行。
廢鋼：主穩(wěn)趨弱

目前現(xiàn)貨市場仍偏弱運行，電爐廠利潤縮窄，市場出貨操作有所減緩，但整體到貨仍偏多，預計明廢鋼仍有下調(diào)風險，建議商家合理把控，快進快出為主。

生鐵：穩(wěn)中偏強

隨焦炭價格走高，成本增加，鐵廠議價空間減小，加之下游前期低價補庫較多，鐵廠出貨放緩，部分廠家?guī)齑嬖黾樱覐U鋼、礦石趨弱，市場觀望氣氛漸增，預計明日生鐵暫穩(wěn)運行。

自5月23日開始，螺紋鋼現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了8個工作日的持續(xù)下跌；截止6月3日，據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)重點城市三級螺紋鋼(Φ25mm)平均價格為4030元/噸，累積下跌121元每噸。而螺紋鋼期貨價格也同樣不容樂觀，截止6月3日，上期所螺紋鋼期貨1910合約震蕩下行，收報3707元，比前一日下跌62元，較5月21日，年內(nèi)較高點下跌了212元。

進入5月以來，不少鋼廠紛紛下調(diào)鋼材出廠價格。萊鋼永峰螺紋和盤螺下調(diào)20元/噸、閩源鋼鐵螺紋和盤螺下調(diào)20元/噸、南京鋼鐵螺紋下調(diào)40元/噸、安徽長江鋼鐵螺紋和盤螺下調(diào)50元/噸、冀鋼板材下調(diào)60元/噸、新金山特建材價格下調(diào)50-70元/噸、潞城興寶盤螺價格下調(diào)100元/噸，下調(diào)幅度在20元/噸至100元/噸不等。

隨著鋼廠下調(diào)出廠價、螺紋鋼期貨和現(xiàn)貨價格的走跌，不免讓人擔心鋼市是否出現(xiàn)大跌。蘭格鋼鐵網(wǎng)專家表示，目前看來情況來看，螺紋鋼出現(xiàn)大跌的可能性不大。

從環(huán)保方面來看，近日河北部分地區(qū)大氣指標墊底，臨時性限產(chǎn)或開始增多； 5月28日20:00至5月31日8:00，武安地區(qū)鋼鐵企業(yè)在從嚴落實第二季度管控措施的基礎上，所有燒結(jié)機晚20:00至次日8:00全部停產(chǎn)。此外，網(wǎng)傳徐州焦化限產(chǎn)等消息也不絕于耳。如果后期限產(chǎn)政策趨嚴，落實到位，將對鋼市形成利好。

而需求方面，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2019年1-4月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）155747億元，同比增長6.1%，增速比1-3月份回落0.2個百分點。加上 5月底北方高溫，南方多雨，季節(jié)性需求減弱情況顯現(xiàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計，5月份各地重大項目開工數(shù)1500個，總投資金額約1萬億，項目開工數(shù)和投資金額較上月大幅減少。由于季節(jié)性原因，需求將出現(xiàn)一定程度的減少，對鋼價走勢將產(chǎn)生一定的影響。

但產(chǎn)量方面出現(xiàn)了一定程度的下降，自4月中旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)2016年以來新高后，4月下旬粗鋼日均產(chǎn)量出現(xiàn)小幅微降。據(jù)中鋼協(xié)較新數(shù)據(jù)顯示，4月下旬重點鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量200.31萬噸，較上一旬下降0.13%。4月下旬末，重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1169.65萬噸，較上一旬末下降8.8%。隨著產(chǎn)量的下降，對于鋼價將形成一定的利好。

同時，社會庫存依然保持下降態(tài)勢，截止2019年5月31日，據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為1005萬噸，相比3月1日，2019年庫存較高點1643萬噸，經(jīng)過12周持續(xù)下降，累積減少了638萬噸，降幅達到了38.8%。雖然庫存下降速度減緩，但是依然處于下降通道，不會對鋼價造成壓力。

此外，今年以來由于淡水河谷潰壩和澳大利亞颶風事件，導致鐵礦石價格明顯上升。據(jù)較新報告，5月份國產(chǎn)鐵精粉噸價一個月上漲50元左右；62％品位進口鐵礦石價格每噸一個月上漲了7.15美元。隨著原材料價格的上漲，使得鋼材生產(chǎn)成本提高，這也將對鋼價起到支撐作用。

在中美貿(mào)易方面。 5月10日，美方如期對2000億美元中國輸美商品關(guān)稅從10％上調(diào)至25％，中方對此深表遺憾，將不得不采取必要反制措施。中美貿(mào)易戰(zhàn)方面近日有愈演愈烈之勢，對于市場心態(tài)將有一定的影響。

對于后期鋼市走勢，蘭格鋼鐵網(wǎng)研究中心主任王國清表示，近期螺紋鋼價格出現(xiàn)較大幅度跌幅，與其供需基本面的變化離不開。產(chǎn)量方面，4月份螺紋鋼單月和累計產(chǎn)量增幅均高于鋼材整體。而目前南方多地開啟雨季模式，建筑鋼材需求出現(xiàn)減弱趨勢，造成供需關(guān)系發(fā)生變化，使得螺紋鋼價格出現(xiàn)持續(xù)回調(diào)。雖然后期螺紋鋼價格還有一定調(diào)整空間，但由于目前成本支撐力度較大， 螺紋鋼出現(xiàn)大跌的可能性不大。


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